ინფლაცია ნელ-ნელა ამცირებს ფულის ღირებულებას. იგივე რაოდენობის ნაღდი ფულით დროთა განმავლობაში ნაკლები საქონლისა და მომსახურების ყიდვა შეიძლება. სწორედ ამიტომ, ინვესტორები ხშირად ეძებენ ისეთ აქტივებს, რომლებიც მათ მსყიდველუნარიანობის დაცვაში დაეხმარება. ოქრო ამ მიზნით ერთ-ერთი უძველესი და ყველაზე ფართოდ გამოყენებული აქტივია.
მაგრამ აქ არის მნიშვნელოვანი დეტალი: ოქრო არ არის იდეალური მოკლევადიანი ჰეჯი ინფლაციის წინააღმდეგ. მისი ფასი ავტომატურად არ იზრდება ყოველ ჯერზე, როცა ინფლაცია მატულობს. უფრო სწორია, ოქრო განვიხილოთ როგორც გრძელვადიანი ღირებულების შემნახველი აქტივი და ჰეჯი ვალუტის დასუსტების, ფინანსური სტრესისა და მსყიდველუნარიანობის შემცირების წინააღმდეგ.
რატომ უკავშირებენ ინვესტორები ოქროს ინფლაციას
ოქროს მიწოდება შეზღუდულია, მასზე მოთხოვნა გლობალურია და არცერთ ცენტრალურ ბანკს არ შეუძლია მისი „დაბეჭდვა“. ეს მას მნიშვნელოვნად განასხვავებს ქაღალდის ვალუტებისგან. როდესაც ადამიანები შიშობენ, რომ ფული ღირებულებას კარგავს, ისინი ხშირად ფიზიკურ აქტივებს მიმართავენ, როგორიცაა ოქრო, უძრავი ქონება, საქონელი ან სხვა შეზღუდული რესურსის მქონე ღირებულების შემნახველი აქტივები.
აშშ-ის სამომხმარებლო ფასების ინდექსი, ანუ CPI, ზომავს საქონლისა და მომსახურების კალათის ფასების ცვლილებას. სენტ-ლუისის ფედერალური სარეზერვო ბანკის FRED-ის მონაცემების მიხედვით, CPI ხშირად გამოიყენება ინფლაციის გასაზომად ინდექსის პროცენტული ცვლილების საფუძველზე. FRED CPI data
ოქროს როლი განსხვავებულია. ის პირდაპირ ინფლაციას არ ზომავს. ოქრო მსყიდველუნარიანობას იცავს იმით, რომ არის შეზღუდული რესურსი და გლობალურად აღიარებული აქტივი.
ოქრო უკეთ მუშაობს გრძელვადიან პერიოდში
ოქროს სასარგებლოდ ყველაზე ძლიერი არგუმენტი ის არ არის, რომ ის იდეალურად რეაგირებს ყოველთვიურ ინფლაციის მონაცემებზე. მთავარი არგუმენტი ისაა, რომ ოქრომ ისტორიულად შეძლო ღირებულების შენარჩუნება ვალუტების გრძელვადიანი გაუფასურების პირობებში.
World Gold Council-ის კვლევა ოქროს აღწერს როგორც დადასტურებულ გრძელვადიან ჰეჯს ინფლაციის წინააღმდეგ, თუმცა ასევე აღნიშნავს, რომ მისი მოკლევადიანი კავშირი CPI-სთან უფრო სუსტია. მათი ანალიზის მიხედვით, ოქროს ფასის მოძრაობის მხოლოდ მცირე ნაწილი აიხსნება მხოლოდ CPI-ის ცვლილებებით. World Gold Council
ამიტომ ოქრო არ უნდა განვიხილოთ როგორც ავტომატური „ინფლაციის შემაკავებელი“. თუ ამ თვეში ინფლაცია გაიზრდება, ოქროს ფასი შეიძლება გაიზარდოს, შემცირდეს ან უცვლელი დარჩეს. ეს დამოკიდებულია საპროცენტო განაკვეთებზე, აშშ დოლარზე, ინვესტორთა მოთხოვნაზე, ცენტრალური ბანკების პოლიტიკასა და გლობალურ რისკ-სენტიმენტზე.
რატომ შეიძლება გაიზარდოს ოქრო ინფლაციურ პერიოდებში
ოქრო ხშირად უფრო მიმზიდველი ხდება მაშინ, როცა ინვესტორები ფიქრობენ, რომ ინფლაცია ნაღდი ფულის რეალურ ღირებულებას შეამცირებს. ოქროს ასევე შეიძლება დაეხმაროს დაბალი ან უარყოფითი რეალური საპროცენტო განაკვეთები. რეალური საპროცენტო განაკვეთი ნიშნავს საპროცენტო განაკვეთს ინფლაციის გათვალისწინების შემდეგ.
მაგალითად, თუ ანაბარი 3%-ს იხდის, მაგრამ ინფლაცია 5%-ია, რეალური შემოსავალი უარყოფითია. ასეთ გარემოში ნაღდი ფულის შენახვა ნაკლებად მიმზიდველი ხდება და ზოგიერთი ინვესტორი შესაძლოა ოქროსკენ გადაიხაროს.
ოქროს ფასი ასევე შეიძლება გაიზარდოს მაშინ, როცა ვალუტების ან ფინანსური სისტემების მიმართ ნდობა სუსტდება. ასეთ მომენტებში ოქრო ფასდება არა მხოლოდ როგორც ინვესტიცია, არამედ როგორც ფინანსური დაზღვევის ფორმა.
როდის შეიძლება ოქრომ დაუყოვნებლივ ვერ დაგიცვათ
ოქრომ შეიძლება ცუდი შედეგი აჩვენოს ინფლაციის პერიოდშიც, თუ საპროცენტო განაკვეთები მკვეთრად იზრდება. მაღალი განაკვეთები ობლიგაციებს, დეპოზიტებსა და ნაღდ ფულთან ახლოს მდგომ ინსტრუმენტებს უფრო მიმზიდველს ხდის. რადგან ოქრო პროცენტს არ იხდის, მაღალი შემოსავლიანობის პირობებში ინვესტორების ნაწილი შეიძლება მისგან სხვა აქტივებში გადავიდეს.
ოქროს ფასი ასევე შეიძლება შემცირდეს, თუ აშშ დოლარი ძლიერდება. რადგან საერთაშორისო ბაზარზე ოქრო ძირითადად დოლარში ფასდება, ძლიერი დოლარი ხშირად ზეწოლას ახდენს ოქროს ფასზე.
ამიტომ ოქრო უნდა განვიხილოთ როგორც ფართო სიმდიდრის დაცვის სტრატეგიის ნაწილი და არა როგორც გარანტირებული მოკლევადიანი სავაჭრო ინსტრუმენტი.
ფიზიკური ოქრო თუ ქაღალდის ოქრო
ინვესტორებს ოქროზე წვდომა რამდენიმე გზით შეუძლიათ: ფიზიკური ოქრო, ETF-ები, ფიუჩერსები, ოქროს მომპოვებელი კომპანიების აქციები ან ციფრული ოქროს პროდუქტები. თითოეულს თავისი განსხვავებული რისკები აქვს.
ფიზიკურ ოქროს, სწორად შენახვის შემთხვევაში, კონტრაგენტის რისკი არ აქვს. თქვენ უშუალოდ ფლობთ მეტალს. სწორედ ამიტომ, ბევრი გრძელვადიანი ინვესტორი მონეტებს ან ზოდებს ანიჭებს უპირატესობას, როდესაც მათი მიზანი სიმდიდრის შენარჩუნებაა.
ქაღალდის ოქროს პროდუქტების ყიდვა-გაყიდვა უფრო მარტივია, მაგრამ ისინი შეიძლება მოიცავდეს მართვის საკომისიოებს, საბაზრო სტრუქტურის რისკებს ან ფინანსურ შუამავლებზე დამოკიდებულებას. ისინი შეიძლება სასარგებლო იყოს ვაჭრობისთვის, მაგრამ ეს იგივე არ არის, რაც ფიზიკური ოქროს ფლობა.
მაშ, არის თუ არა ოქრო კარგი ჰეჯი ინფლაციის წინააღმდეგ?
ოქრო შეიძლება იყოს კარგი ჰეჯი ინფლაციის წინააღმდეგ, მაგრამ ძირითადად გრძელვადიან პერიოდში. ის ყველაზე ძლიერია მაშინ, როცა შეშფოთება ეხება არა ერთ კონკრეტულ ინფლაციის ანგარიშს, არამედ მსყიდველუნარიანობის ფართო და მრავალწლიან შემცირებას.
ოქრო იდეალური არ არის. მისი ფასი შეიძლება მერყეობდეს. ის შემოსავალს არ წარმოქმნის. შეიძლება დიდი ხნის განმავლობაში გვერდულად იმოძრაოს. მაგრამ ინვესტორებისთვის, რომლებსაც სურთ იშვიათი, გლობალურად აღიარებული აქტივი საბანკო სისტემის გარეთ, ოქრო კვლავ რჩება ერთ-ერთ ყველაზე მნიშვნელოვან ღირებულების შემნახველ აქტივად.
საბოლოო აზრი
ინფლაცია მხოლოდ ფასების ზრდას არ ნიშნავს. ის ასევე ნიშნავს ფულის მსყიდველუნარიანობის შემცირებას. ოქროს ღირებულება მისი იშვიათობიდან, გამძლეობიდან და გლობალური ნდობიდან მოდის.
მოკლევადიანი ინფლაციური მოძრაობების დროს ოქრო შეიძლება არაპროგნოზირებადი იყოს. გრძელვადიანი სიმდიდრის შენარჩუნებისთვის კი ის კვლავ ერთ-ერთ ყველაზე პატივცემულ აქტივად რჩება მსოფლიოში.